统筹一二级市场动态平衡

机构数据显示,按上市日计,截至8月25日,本周实施再融资的上市公司家数为10家,上周、前一周分别是24家、14家。


(资料图)

市场人士认为,科学合理保持再融资节奏,一定程度上有助于防止上市公司通过再融资“圈钱”,保护投资者利益;同时,利于将更多有效资源配置给优质公司,更好发挥资本市场融资功能,为市场平稳运行奠定坚实基础。

再融资方式多样

Wind数据显示,按上市日计,截至8月25日,本周实施再融资的上市公司家数为10家,上周、前一周分别为24家、14家;本周融资额99.84亿元,上周、前一周分别是330.34亿元和175.98亿元。

上市公司再融资方式主要包括配股、公开增发、非公开发行、可转债、公司债等。

从本周再融资情况看,三和管桩、金字火腿、中国海诚、海欣食品、创新新材发行类型为定增,东风科技为配股,另有科顺转债、富仕转债、铭利转债、星球转债4单可转债上市。

从再融资目的看,多为建设项目及补充流动资金。比如,金字火腿本次非公开发行股票拟募集资金规模不超过10.50亿元(含本数),扣除发行费用后募集资金净额将用于投资年产5万吨肉制品数字智能产业基地建设项目、金字冷冻食品城有限公司数字智能化立体冷库项目等。

多家公司终止再融资

值得关注的是,近期包括民生银行、中原证券、华鑫股份等在内的多家公司选择终止再融资计划。

市场分析人士认为,金融板块依然是“破净”高发区,金融股再融资或面临收紧,加强内生性资本补充将成为趋势。

在招联金融首席研究员董希淼看来,部分银行各项资本充足率指标均高于监管标准,再融资的紧迫性、必要性不高;考虑到当前的市场环境,较大规模的再融资可能对市场造成“抽血”。

证监会有关负责人日前表示,实现资本市场可持续发展,需要充分考虑投融资两端的动态积极平衡。没有二级市场的稳健运行,一级市场融资功能就难以有效发挥。证监会始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化,同时充分考虑二级市场承受能力,加强一二级市场的逆周期调节,更好地促进一二级市场协调平衡发展。

强化监管 避免资金空转

全面注册制下,再融资发行条件有所精简,上市公司融资便利性提升、审核周期缩短。在完善制度的同时,监管部门扎紧“篱笆”,避免企业滥用政策红利,重点关注部分公司过度融资、盲目融资,融资结构不合理,募集资金使用随意性大、效益不高等问题。

中国证券报记者注意到,上交所日前就某公司申请向特定对象发行股票发布审核问询函,要求就募投项目、认购对象、融资规模、经营情况、存货与应收账款等问题予以说明,并要求说明募集资金补流的必要性、募资规模是否合理,相关收购过程是否存在利益输送等。

“监管部门对上市公司不合理、非必要融资需求加强审核、强化监管、应否尽否,将有效引导上市公司专注主业,避免资金空转,侵害投资者利益。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示。

在田利辉看来,上市公司不应过度依赖融资支撑业务规模增长,而应聚焦主责主业,提高成长性,为市场参与者提供长期投资价值。

上市公司不合理融资的纠偏机制也正在逐步完善。证监会日前提出,突出扶优限劣,研究对于破发或破净的上市公司和行业适当限制融资活动,并要求其提出改善市值的方案。

市场人士认为,一些破发或者破净的公司,不是发行价过高,就是成长性不够。这些破发或破净的上市公司缺乏长期投资价值,继续“圈钱”不但损害投资者利益,也有碍公平竞争。该项举措有助于扶优限劣,将有效资源配置给优质公司。

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