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本期投资提示：

AHP 得分——剔除流动性溢价因素后，莱斯信息2.57 分，位于总分的40.6%分位。

莱斯信息将于2023 年6 月12 日询价，并在科创板上市。剔除流动性溢价因素后，我们测算莱斯信息AHP 得分为2.57 分，位于科创体系AHP 模型总分40.6%分位，处于中游偏上水平。假设以80%入围率计，中性预期情形下，莱斯信息网下A、B 两类配售对象的配售比例分别是：0.0354%、0.0304%。

国内民航空管系统领域龙头企业，积极拓展交管及城市治理市场。公司主要面向民航空中交通管理、城市道路交通管理以及城市治理等行业的信息化需求，提供以指挥控制技术为核心的指挥信息系统整体解决方案和系列产品。在民航空中交通管理领域，根据三胜咨询统计数据，截至2022 年12 月，公司在全国空管体系的系统覆盖率达80%，在各空管用户空管自动化运行系统的市场占有率42%，全国领先；在城市道路交通管理领域，根据赛文交通网数据，2018-2022 年，从城市智能交通市场最终用户订单业绩排名来看，公司排名第八，处于国内先进水平；在城市治理领域，根据三胜咨询统计数据，2019-2022 年公共信用信息平台行业、应急指挥行业中标项目总金额排名中，公司市场份额分别为3.89%、8.37%，排名第一、第二。

承建、参与多个业内标杆项目，实现系列技术突破。2019 年，公司提供全球规模最大的空管自动化系统和国内首套符合国际民航组织规定四级运行标准高级场面活动引导与控制系统（A-SMGCS），实现空管场面运行保障能力国际领先。同年，公司协助空管局在天津滨海机场至广州白云机场的航线上开展初始四维航迹（I4D）试验飞行，是亚太地区首次真正意义上的I4D 试验飞行。2021 年，公司信控产品首次批量进入北京市场，打破国内外竞争对手长期垄断，成功参与保障冬奥赛事区域交通秩序安全、畅通、高效。此外，在人防应急指挥方面，公司在汶川地震、北京奥运、天津港大爆炸、G20等国家重大活动保障与各类灾害事故抢险救灾中发挥了重要的作用。

具备关键核心技术优势，拥有641 项计算机软件著作权。公司为国家知识产权优势企业，形成了以指挥控制技术为核心，涵盖民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理等应用领域的核心技术体系，具备整体方案、系统研制、软件开发、系统集成等方面的关键核心技术能力。同时，公司以市场应用和产业化为牵引，高度重视前沿技术的趋势研判和研究开发，技术储备丰富，同时涵盖重要共性技术和前沿应用技术。截至2023年6 月7 日，公司拥有的已登记计算机软件著作权共641 项。

2020-2022 年营收复合增速领先可比公司，2022 年毛利率领先。2020-2022 年，公司营收、归母净利复合增速分别为8.06%、-3.65%，其中营收复合增速领先可比公司；公司综合毛利率在2020 年、2021 年低于可比公司平均，但2022 年领先可比公司；2021年、2022 年，公司研发支出占营收比重低于可比公司平均。

风险提示：莱斯信息需警惕经营业绩波动、被美国商务部列入“实体清单”、应收账款规模较大、税收优惠政策变动等风险。